Este estudo tem o objetivo de analisar o impacto da inclusão do fator sustentabilidade empresarial no modelo de três fatores de fama e french para explicação do retorno das empresas cotadas na bm&fbovespa entre o período de 2006 e 2013. o prêmio pelo fator sustentabilidade empresarial é obtido através de uma carteira de zero investimento comprada em ações com alta sustentabilidade e vendida em ações com baixa sustentabilidade. dessa forma, através de combinações das variáveis independentes prêmio pelo fator sustentabilidade empresarial (sus), prêmio pelo risco de mercado (rm-rf), prêmio pelo fator tamanho (smb), prêmio pelo fator book-to-market (hml) são criados seis modelos. todos esses modelos são testados em nove carteiras de ações, que são criadas através da intersecção de três carteiras agrupadas pelo tamanho das empresas e três carteiras agrupadas pelo índice book-to-market (be/me) das empresas. os resultados demonstram que o prêmio pelo fator sustentabilidade empresarial é significante no modelo e possibilita o aumento do coeficiente de determinação do modelo. além disso, o fator geralmente traz um impacto negativo no retorno esperado das ações. dentre as nove carteiras estudadas, em cinco delas o modelo válido que possui maior poder de explicação possui o prêmio pelo fator sustentabilidade empresarial. além disso, enquanto o modelo de três fatores de fama e french obteve um coeficiente de determinação de 76%, o modelo de quatro fatores, ou seja, o modelo de três fatores de fama e french em conjunto com o fator sustentabilidade empresarial, atingiu um coeficiente de determinação médio de 78%, demonstrando que a sustentabilidade empresarial pode aumentar o poder de explicação do retorno esperado das ações brasileiras. este estudo busca contribuir para um melhor entendimento do impacto dos indicadores de sustentabilidade empresarial para o mercado de ações e ainda para o aprimoramento dos modelos de precificação de ativos no mercado brasileiro.